GBTC-historien – Hvordan gråtoner bestemmer Bitcoins pris, fremtid

Grayscales slippende BTC-premie slår alarmklokker for både investorer og handelsmenn. Alarmklokker er ikke en underdrivelse, spesielt siden premien falt til 2% fra ca 30% tilbake i desember 2020. Hva betyr dette? Premien kan ha vært den eneste motivasjonen for institusjoner å investere i GBTC, og ikke Bitcoin .

Denne irrasjonelle motivasjonen og markedet ble utforsket av Peter Schiff under en nylig samtale

Schiff trakk en parallell mellom Bitcoin og Gamestop og markerte de røde flaggene i Michael Saylors argument for å kjøpe Bitcoin ved bruk av kontanter fra institusjonenes balanse. Saylor hadde understreket dette trekket som en sikring mot inflasjon. I følge Schiff, men hvis du kjøper Bitcoin under den mangelfulle tanken om at prisen vil øke i fremtiden, er det like bra å stole på at fremtidige kjøpere genererer etterspørsel og kjøp som å kjøpe Gamestop.

Dette driver spørsmålet – Hva gjør Bitcoin annerledes denne gangen, og hvorfor kjøpe nå og ikke før?

Argumentet er at Bitcoins prisrally er sentrert om institusjonelle kjøp og den digitale gullfortellingen. Nøkkelen her er at institusjonell kjøp er en investering i GBTC, og institusjoner kjøper GBTC for en premie. Når premien faller, forventes etterspørselen å synke, og det samme er det som har skjedd.

Hva innebærer dette? Vel, fallet i etterspørsel antyder at det kan være en pause, eller verre, et stopp i institusjonell kjøp av GBTC, og dette fremhever også muligheten for å slippe bort Bitcoin- etterspørselen. Som forventet kan dette føre til et prisfall. Prisfallet vil bli fulgt av et ytterligere fall i etterspørselen, og retningen på investeringsstrømmene vil endre seg for å imøtekomme den nest beste muligheten – Hvis ikke en premie, så en rabatt.

Akkurat som institusjoner stilte opp for Grayscales premie (Det tilsvarte gratis penger for de fleste da fortjenesten fra økningen i Bitcoins pris ble overført til dem), kan de stille opp for rabatter. Å se at Grayscale har vært den største kjøperen, som kombinerer institusjonelle investorressurser i GBTC, kan et fall i etterspørselen fra Grayscale være den siste spikeren i kisten for Bitcoins etterspørsel.

Prisen har ikke opplevd et fritt fall per nå, men det ville ikke være galt å si at det er sannsynlighet for at det kan være en i fremtiden. Et fall i premien kan føre til et punkt der GBTC diskonteres, og dette kan være vendepunktet for Bitcoin. Restefterspørselen kan bevege seg mot GBTC, og avlytte videre etterspørsel og prisen på Bitcoin.

Enkelt sagt, GBTC som matet Bitcoin med etterspørsel og et prisoppgjør for alle detaljister og institusjoner, kan vende seg mot det, og med tidevannet kan det ta etterspørsel og investeringsstrømmer fra Bitcoin. Betyr dette at GBTC vil erstatte BTC helt? Det er et vanskelig spørsmål å svare på, men for institusjoner kan Bitcoin bli synonymt med GBTC, i stedet for omvendt.

En slik hypotese utgjør en usikker fremtid for Bitcoins pris og for institusjoner og detaljhandlere som kjøper Bitcoin på prisnivå for pressetiden. Dette kan imidlertid bare være begynnelsen. Hvis GBTC-premier faller ytterligere, kan det hende at en annen historie løser seg ut.